Simon2023-08-21 14:14:12

同学，下午好。

1. 当前股价110.50，担心下行风险，我需要买入看跌期权。题目要求是 limit the downside exposure，所以买入ATM put（行权价=110）
2. 我的股票头寸总共有2 million，那么为了对冲2 million，我需要的期权份数=2000000/（110×100）=182，因为1份合约有100个期权，所以1份合约的对冲金额是110*100，除以它，就是我需要的份数。
3. 最后计算成本1个option的期权费是5.05，一份合约成本就是505,182份合约成本就是182*505=91910。
4. 和第3大题第一小题的区别在于，第3题，我是要卖期权靠期权费来获得1million的现金流，而此处，是我有2million需要被对冲。二者目的不同。
5. 此类涉及考虑合约份数的计算，原版书中并无涉及，只是提到过1份合约有100个option。