tina2023-08-20 15:44:00
tinataxable corridor宽
回答（1）
Essie2023-08-20 18:18:55
Essie你好，讲义上写的是对的哦，而且讲义上的内容和下面老师的回复是一致的。
税前的再平衡区间，就相当于是免税账户的再平衡区间，都是不考虑税的。
考虑过税的问题以后，税后的标准差会变小，为了依旧能和税前达到同样的风险水平，此时可以把税后再平衡区间调整的宽一些。
像你说的，如果免税账户的波动为10%，税率为15%，那么课税账户的波动为10%*(1-15%)=8.5%。
所以课税账户的再平衡区间会更宽，是用税前区间除以(1-税率)。涉及两个公式，一个是波动率的公式，一个是再平衡区间的公式。
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啊？对于taxable而言，tax free对应的不应该是税后么？最终到手的，然后再通过除以1-税率转换为税前？
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taxable才需要交税，tax free不用交税，taxable交过税后，税后回报率的波动会下降。
税收回报率：r𝐚𝐭=r𝐩𝐭(𝟏−𝐭)
税后波动率：𝝈𝐚𝐭=𝝈𝐩𝐭(𝟏−𝐭)
税后再平衡区间：𝐑𝐚𝐭=𝐑𝐩𝐭/(𝟏−𝐭) ，其中Rat代表税后的再平衡区间，Rpt代表税前的再平衡区间。
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