Simon2023-08-17 13:55:34

同学，下午好。展期是roll over，即远期合约结束后（到期结算/mark-to-market），再签订新的远期合约。这里都是roll yield。

关于roll yield的看法，建议参考原版书。截图是原版书中的描述。他是在0时刻比较的F和S。然后第二处画黄线的地方，又认为随着时间推移，远期价格会回归到spot price（他这里假设spot price不变的），所以本质上还是在和S0相比较。

还是回到那到题目，假设到期日的spot rate不变，那么到期日的spot就是1.3935，我按这个价格买回，亏了，所以是negative roll yield。（卖价1.3916，买价1.3935）。

但是实际上，spot rate在升值的，到期日真实的spot rate是1.4289，所以more negative。