朱同学2023-08-17 09:28:57
朱同学控制权重为什么对position size影响最大？不应该是直接影响factor weighting所以影响最大吗？
回答（1）
开开2023-08-18 14:46:45
开开同学你好，
原版书上说了，position sizing对其他building blocks虽然也会产生影响，但是影响最大的还是特定风险。因为虽然position的变化也会导致一定factor weighting的变化，但position sizing并不是主要为了产生这个factor weighting的影响的。如果基金经理要达成某个factor weighting，可以通过20只股票去实现，也可通过200只股票去实现。
这个例子中position sizing不同，但factor weighting却一样，而position sizing带来的是特定风险的不同。
如果配置20只股票，那么这些股票中，如果有一只过票突然发了一个利好，可能会导致active 中的残差特别大，同样的，如果有一只股票突然发了一个利空，也可能导致active 中的残差负的特别多。
但如果是200只，那么偶尔一两只股票的影响就不会很大，而且可能利好与利空相互抵消，因此特定风险就没这么大。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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这个20和200的例子还是有点不明白，是想表达n大可能残差小？我可能想了解factor wighting和size position和active shares分别代表什么，说明了什么？
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factor weighting是指对于factor敞口（即beta）的配置，如果组合的factor的敞口偏离基准的敞口，那么就会产生active return。
position sizing就是对持仓集中度的控制，n越小，越集中，idiosyncratic risk越大。
active share衡量的是组合持股方面和基准的不同。一般来说，持股越集中，active share越大。
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