Simon2023-08-17 11:50:47

同学，下午好。

A 不同市场之间，汇率不是固定的，所以各国无风险利率之间的差异，无法消除。这是正确的。因为汇率不固定，我很难通过借低投高来套利，利差赚的说不定还不够汇率波动亏的。如果汇率是固定的，那就好办了，借低利率投高利率搞套利，最终，各国之间的利率差异会趋同。

B volatility in spread levels or rates会影响利率，继而影响carry trade，所以说even if 错。

C rolling 3-month forwards还是有风险的。举个例子，我买了30年的国债，但美元的forward合约只有3个月，每过三个月滚动一次，这时候，要从现货市场close原来的forward，再新开一个3个月的forward，这样会有结算差价导致的cash flow，所以还是有风险的。