Leo回答（1）
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Simon2023-08-12 15:19:16
Simon同学，下午好。按照定值来计算，这里给的1.50%，就按照0.015来代入公式计算。
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讲义中有类似的一道课后题，题干描述的都一样，只是改了数字，但daily volatility是按照比例算的，有乘ytm。两道题的计算方法有矛盾，应该以哪个为准？
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同学，下午好。只要是计算债券的VaR，YTM是都要乘的。
我举个例子把，假设daily volatility是1.5%，YTM是2.85%，按照99%，2.33来计算，那么△y=2.33×0.015×0.0285
这道题来自官网题，解析是勘误前的解法。现修正如下：
1. 先计算债券Volatility的偏离，（0-2.33×1.5%×根号21），1.5%×根号21是把dailiy volatility变为one month，2.33是99%置信区间对应的临界值。
2. 把Volatility的偏离转换成YTM的偏离，乘以YTM，也就是（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%，这样计算出来的就是one month 的△y
3. 利用修正久期公式，△P=MD×△y×P，计算出具体的VaR金额。P=75M×104.0175/100，MD=9.887，△y=（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%，全部代入公式，△P=75M×104.0175/100×[（0-2.33×1.5%×根号21）×2.85%]×9.887=3,520,739。所以一个月的VaR金额大约是3,520,739.
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