程同学2023-08-09 13:01:22
程同学statement 2 中，上课时老师不是说duration主要用于计量investment grade的 bonds，spread duration主要用于计量 High yield的bonds嘛？为何此处还是正确的
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Simon2023-08-09 14:26:31
Simon同学，下午好。
公司债YTM=国债YTM（Rf）+spread。这里面，rf改变，用duration衡量，spread改变用spread duration衡量。但实际上，duration等于spread duration，所以利率改变不用纠结到底是无风险利率变了，还是spread变了，都可以用duration来衡量利率变化对债券价格的影响。
回到题中，投资级债券质量好，违约可能性很低，所以更关注利率变化对债券的影响，用spread duration（数值上spread duration和duration是相同的）。投机级债券更容易违约，所以更关注信用风险，以及债券自身的market value。
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