金同学2023-08-07 16:13:34
金同学老师，我被这道题所处的经济阶段绕晕了！到底属于哪个阶段，一会儿说end if recession，一会儿又说是late expansion ！recession 后面不是early expasion吗？
回答（1）
Simon2023-08-07 17:22:07
Simon同学，下午好。在credit spread curves中，并没有一个阶段叫recession，所以我认为，利率曲线倒挂的那两个都可以认为是recession。而题目中是指very end of recession，那么其实就是early expansion。所以下一阶段就是late expansion。
从early变成later expansion，HY的短期spread下降幅度是最大的。经济进入later expansion，rf上涨，对HY影响更小，因为HY的短期spread下降幅度是最大，可以抵消rf的上涨，所以说B的yield不会像A那样上升。
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