tina2023-08-05 11:54:34
tina老师不是要求convexity尽量小么？为何说没有匹配呢
回答（1）
Simon2023-08-05 14:54:51
Simon同学，下午好。
1.如果是小的平行移动，那么只需要匹配久期。如果是大的平行移动，就需要匹配久期+convexity。
2.多负债中，要满足资产凸性大于负债凸性。
对于multiple liability immunization，要满足：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配负债的到期日(DA = DL)
3. 最小化资产的convexity，【同时满足convexity A＞convexity L】。
single liability，要满足：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配负债的到期日(DA = DL)
3. 最小化资产的convexity
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