开开2023-08-06 23:39:16

同学你好，
这个题目可以这么理解，对于return based 方法会在每个风格前回归出一个系数beta，并且让所有风格beta加起来等于1。因此每个风格前的回归系数beta也相当于是这个风格的比重。此前large cap style的比重为85%+5%=90%，大盘风格是非常突出的。但目前 large cap style的比重大幅下滑至58%+5%=63%，因此在 large cap style部分组合出现了偏离。而growth style现在的比重依然高达90%（58%+32%），和past weight(85%+5%)一样，没有偏离。

holding based analysis的表格。上半张表格用来看growth风格有没有偏离。我们可以看到组合在PE ratio和PB ratio上比benchmark更高，dividend yield更低，因此组合相比benchmark成长风格更强，因此没有偏离growth style。下半张表格用来判断large cap style 有没有偏离，数据是把持仓按市值大小分成了四份，top quartile 中的股票市值最大，而在大市值部分组合占比只有33%，而benchmark有45%，因此组合偏离large cap style。

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