以同学回答（1）
Simon2023-07-31 10:48:32
Simon同学，下午好。和收支无关，固定端有market value risk，浮动端有cash flow risk。支/收 固定都会面临market value risk，而收/支 浮动 都会面临cash flow risk。第2问里，原来是支浮动，现在进入一个swap，净头寸变为了支固定，所以面临market value risk。
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怎么会跟收支无关啊 swap两方 一个支固收浮 一个支浮收固 如果和收支无关那不是两方都有净的market value risk和cf risk了 冲刺笔记上不是写了partya支固收浮他有cf risk 他把market value risk转移给b了 as原来有浮动贷款 需要付浮动利息 那swap肯定进入收浮支固 然后把收到的浮动拿去付利息
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冲刺笔记里，虽然描述是party A 向party B支付收负固定利率，但是考虑角度却是收到端，A收到浮动利率，所以有cash flow risk，B收到固定利率，所以有market value risk。如果是支出端，A支出固定利率，固定利率有market value risk，B支出浮动利率，浮动利率有cash flow risk。这么看似乎A收到浮动利率，支出固定利率，既有cash flow risk，又有market value risk。但是SWAP通常不是单独拿来投资的，通常会结合其他产品一起。比如我发行一个固息债券，支付固定利率，同时进入一个收固定支浮动的swap，和原来的固息债券netting之后，相当于只支出浮动利率。这就把固定利率转成了浮动利率，风险就从market value risk 变成cash flow risk。
所以，冲刺笔记上最关键的一句话是fixed端有market value risk，floating端有cash flow risk。收/支固定利率，有market value risk，收/支浮动利率有cash flow risk。
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“收/支固定利率，有market value risk，收/支浮动利率有cash flow risk。”这样说来 岂不是as既增加了market value risk又增加了cash flow risk 那bc都对了
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同学，上午好。这道题不是单独看swap，如果单独看swap，那确实是两种风险都有。但是，我们要把swap结合原来的头寸一起看的。
1. 原来题目中，是支付浮息债券，面临cash flow risk，
2. 现在进入一个支固定，收浮动的swap，swap里的收浮动可以和原来的支付浮息相互抵消，
3. 那么净头寸是支出固定。所以进入一个swap后，相当于把浮息变为固息，所以减少了cash flow risk，增加了 market value risk。
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