以同学2023-07-29 14:59:10
以同学第一题前面说illusion of control会导致多交易 后面又说turnover ratio低反映了overconfidence 到底交易多还是少反映过度自信和控制幻觉啊
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Essie2023-07-30 20:37:08
Essie你好，Illusion of Control和overconfidence都会导致过多的交易。原版书的描述见下图。
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那答案里写的岂不是不对 Finally, the lower turnover ratio relative to the other managers may be an indication of Manager 1’s overconfidence in his investment decisions.
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原版书上描述的是一段时间下，overconfidence bias和illusion of control可能会(may)导致交易频率上升，但是具体在不同的背景下我们也要具体分析。
manager 1投资的active share显著的高于另外两个manager，投资的股票的个数和权重都是显著的高于另外两个基金经理，而且他的换手率非常低，代表他对自己的决策是比较坚定的。这些都能推出manager 1更有可能存在illusion of control bias。
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