赵同学2023-07-26 00:11:15
赵同学您好 想请问一下 老师说delta为0就是对冲 我理解远期合约就是对冲因为锁定了未来价格，但远期合约的delta是1也不是0，这怎么理解呢
回答（1）
Simon2023-07-26 10:37:59
Simon同学，上午好。delta是option对冲策略。用forward 对冲就不看delta了。delta=0可以对冲，举个例子，假设call的delta=0.2，那么long1份股票，就要short 1/0.2=5份 call。股票delta=1，这个策略整体的delta=股票delta-5份call的delta=1-5×0.2=0。如果股价涨了0.1元，那么stock就赚了0.1元。call的delta是股票价格变动1元，option的期权费变动，因为delta=0.2，所以股价涨0.1元，期权费涨了0.2×0.1=0.02元，因为卖了5份call，现在期权费却涨了，所以我亏了5×0.02=0.1元，盈亏相等，所以对冲了。
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