kuangm2023-07-23 13:53:20
kuangm老师说通胀高于预期，cash没有吸引力。这样讲义上写错了吧？为啥Cash equivalents: relatively attractive in a rising rate environment？
回答（1）
Johnny2023-07-23 13:59:44
Johnny同学你好，现金是一种久期为0的通胀保护型资产，获取浮动的真实利率。通胀上升对现金有利，毕竟获取的名义利率也上升了，但通胀下降对现金不利。如果名义利率的下限为0（不存在负利率），那么在deflation的情况下，对现金有利，因为在不断通缩的时候，现金的利率最低就只能到0，即使再怎么通缩，现金所获得的利率也不会再下降了，此时对现金是极为有利的。
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那视频里为什么老师说通胀高于预期，现金贬值，没有吸引力？
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同学你好，常识上来说，高通胀是会蚕食现金的购买力，对现金是不利的。但考试的角度他是把现金视为一种投资品，是来为你赚取利息的，而不是拿他来消费的，这样来看的话通胀上升你存的现金就能获得更高的名义利率，对你是有利的
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所以这里cash是指存进银行里的现金资产，而非持有手中的是吧
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同学你好，你的理解是正确的，我们把cash视为投资品，来为我们获取收益
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那通缩时候持有cash才值钱，这里cash到底又指啥呢，通胀的cash指能得到利息的存款，通缩的cash指手中的现金？
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同学你好，通缩时的cash也是指投资品，通缩时现金所获得的名义利率是下降的，所以说通胀下降对现金不利。但如果名义利率下限为0时，通缩对现金就有利了，毕竟再怎么通缩，名义利率最低也只会为0不会再下降了
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