Simon2023-07-19 18:46:38

同学，晚上好。最后贷款的时候，是按照市场利率2.7%借的钱。这句话和隐含的1.95%没关系。

首先补充相关知识：interest rate futures价格=100-市场利率。因为期货价格=98.05，反推出市场利率=100-98.05=1.95%

然后，这道题逻辑如下：

1. 这道题CIO要借一笔钱（loan），担心利率上涨，所以，做多利率，做空interest rate futures contract（sell futures contracts）。按照98.05价格卖出。
2. 6个月时，市场利率是2.7%，按照市场利率借钱，成本是2.7%。
3. 但是，在市场利率是2.7%时，对应的futures contract价格是97.3（100-2.7=97.3），我卖出的时候是98.05，现在价格97.3，我再重新买回来，赚了0.75%。
4. 把0.75%考虑在内，相当于我只花了1.95%的利率去借钱。也就是利率锁定在了1.95%。