开开2023-07-18 10:11:47

同学你好，
同学你好，这题问哪个statement是对的。
Statement 1说long-short策略最吸引人的特点是相比long-only的来说equity beta较低。这个statement错就错在说low beta是long-short策略最吸引人的特征。long-short 策略确实beta低，但这不是吸引投资者使用这个策略的原因，如果投资者想要低beta，做多低beta的股票就可以了，或者不满仓也可以。没必要用做空去降低beta，因为做空成本是比较高的，不划算。大家用long-short策略是为了获多头和空头部分的得双份的alpha。
Statement 2说short biased策略和long short、EMN相比杠杆水平更高，并受益于较高的杠杆水平。这是错的因为做空策略本身波动时足够的，因此并不会加很多杠杆。而long short、EMN则会加较多的杠杆。
Statement 3说，EMN会有较高的分散化程度和turnover ratio。这是对的。equity market neutral这类策略通常需要进行频繁的rebalancing来维持market neutral，同时，这类策略持股期限较短，交易活跃，可能是它们需要不停的寻找alpha机会，有些还会借助算法去执行交易（例如统计套利），导致它的turnover ratio是比较高的。EMN因为的多空双方都会持有较多的股票，所以分散化水平较高。

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