undefinable2023-07-15 18:42:56
undefinable129页例题讲一下没看懂解析
回答（1）
最佳
Simon2023-07-15 19:41:55
Simon同学，下午好。这道题问什么会减少MBS的价格。所以要了解MBS的特性
MBS(住房抵押贷款证券化)，底层资产是住房抵押贷款，住房抵押贷款是有权可以提前还贷的。所以MBS类似含权债，在利率下降时，对方提前还贷，再重新在市场上按更低的利率借钱，所以相当于callable bond（利率下降，公司把债券买回去，利率下降，对方提前还贷，相当于把贷款卖回来），Value of callable bond=Value of pure bond - call option。如果yield volatility增加，call option价值就会增加，Value of callable bond减少，MBS价值就减少。
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