Essie2023-07-14 09:38:23

你好，单从交易成本transaction cost这个角度去写不是很好。
因为题干中提到了主人公从小就是孤儿，经历了童年的经济困难，所以她高度重视退休保障，并希望避免在她的三个账户中的任何一个中赔钱，所以应该首要考虑资产的波动性而不是交易成本。
5.5M的账户是税后的，税后的波动率会小于税前的波动率，且税后的rebalancing range会大于税前，所以采用rebalancing range更高的alternative 2会更适合。
3M的账户是tax-deferred，那么它的rebalancing range就没有被税收影响，会更加窄一些，于是采用alternative 1更为合适。
可以发现alternative 1的rebalance range是8%，将它除以（1-25%）后得出的就是alternative 2的rebalance range 10.7%，因此alternative 1适用于税前账户，alternative 2适合税后账户。