Johnny2023-07-13 22:14:34

同学你好，这里是R4对于债券收益预测方面的知识点。
导致债券最终收益率≠YTM的原因无非两种：债券没有持有到期，或者再投资收益不等于YTM。利率和债券价格是反向变动的，如果利率上升，那么债券价格会下降，因此△P是负的，但同时再投资收益率会上升。如果利率下降，那么债券价格会上升，但再投资收益率会下降。如果investment horizon大于macauly duration，那么利率上升对再投资收益率的影响程度会大于债券价格变动，如果investment horizon小于macauly duration，那么债券价格变动幅度会大于再投资收益的变动；如果investment horizon=macauly duration，那么债券价格变动幅度会等于再投资收益的变动，两者相互抵消，最终收到的债券投资收益会接近于YTM，这也就是本题的情况。