开开2023-07-13 10:41:13

同学你好，
Traditional approaches定义投资机会集合包括根据流动性或在经济周期中的业绩表现对资产组进行分类（基于资产的流动性和业绩进行两种细分的分类），本质还是基于大类资产在分类。
优点：
1、比较容易沟通（按流动性或者业绩进行分类，客户容易理解）
2、与流动资金管理和操作有关。因为传统方法有机遇资产流动性去进行分类的，因此这种方法可以和客户的流动性资金需求相匹配。
局限性：
1、高估投资组合分散化效果，因为不同资产他们的相关性可能也很高。比如高收益债和股票的收益较较高，因此如果这两种资产进行配置，看似分散化了，可能效果并股是很好。
2、模糊了风险的主要驱动因素（不同的资产大类可能对同一风险因子都具有高敏感性，因此这种方法不利于风险管理）

risk factor based approach 定义投资机会的方法，以统计学方式来估计风险因子与资产大类的敏感性。
优点：
1、共同风险因素的识别（将每个风险因子分开识别和分析）
2、更integrated风险框架（更加精确的风险把控）
局限性：
1、基于历史数据的敏感性（基于历史数据的回归可能无法快速反映当前的变化）
2、实施的障碍（进行因子分析有使用门槛）
3、在因子选择和度量方面较为主观

如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~