Simon2023-07-11 10:12:28

同学，上午好。

第4题C选项，前半句正确，interest rate volatility与MBS相关，portfolio里买入MBS，就是预计interest rate volatility降低。

因为MBS类似含权债，对方可以提前还贷，在利率下降时，提前还贷，再重新在市场上按更低的利率借钱，相当于callable bond，Value of callable bond=Value of pure bond - call option。现在预计interest rate volatility，call option价值就会降低，Value of callable bond增加，MBS价值就增加。

C选项后半句不对。因为题目中的信息是卖出class A，买入class B。如果违约相关性低，那么评级越高的越不可能违约，评级越低的越可能违约，那么应该买入class A，卖出class B。