Simon2023-07-10 18:00:12

同学，下午好。

原文中，Arturo总共有4个观点：
看涨公司债（has a bullish view of the global economy and believes corporate bond spreads are attractive，经济变好，spread下降，公司债价格上升），
看跌美国国债（He is bearish on US Treasury interest rates given his economic growth forecast and expects rates to increase.关键是最后一句expects rates to increase，利率上涨，所以债券价格下跌，看跌国债），
看涨新兴市场股票（He believes the best opportunities are in emerging market securities,），
看跌巴西利率（expecting them to decrease）。

题目中又有两个背景信息：
1. 题目的要求是plan to leverage exposures，增加杠杆。
2. 题目中这个fund是fully invested，没法再买买买了，钱全都投出去了，所以就只能做空。

Arturo的两个操作是：
1. 卖出美国国债期货，做空国债期货，做空期货要交一个保证金，来获得一个杠杆。
2. 进入一个收固定利率，支浮动巴西利率的swap，也就是做空巴西利率，在swap互换里，比如互换金额是100w，不需要真拿出100w来，只要结算利率差额即可，相当于举了杠杆。

答案的重点就是Arturo的两个操作，已经说明这两个操作举了杠杆即可。