Jerry2023-07-10 16:05:28
Jerry对covered call这个策略有个疑问，视频中老师说：可以通过不断在股价临近call option行权价时进行反向操作，即long 一个call来平仓call option被行权的风险敞口，然后再进一步short一个行权价格更高的call option来不断持续赚取期权费。请问老师，在平仓反向操作long call的时候所支出的期权费，会不会比最初卖出期权所赚的费用还高？那这样操作不就是持续亏钱了？
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Simon2023-07-10 18:26:09
Simon同学，上午好。
这个不一定。因为期权费同时受到期时间和股价的影响。以X=45元的call为例，当股价上涨接近45元时，我会买入45call，股价上涨，x=45的call更有可能行权，理论上期权费会更贵一些，但是股价从40涨到45元也是要花时间的，股价快接近45元时，买入的45元call，与当初卖出的45元call相比，他的时间价值要更低些，期权费就要有折扣，所以最终反向long call的期权费不一定贵了还是便宜了。所以周老师在讲解时说了这个策略要量化，用机器来操作，人操作不一定能赚钱。
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