Simon2023-07-08 16:56:52

同学，下午好。

1. duration可以通过表格里的BPV间接看出。因为BPV=duration×0.01%×Price。immunizing portfolio就是asset，而outflow portfolio就是liability。如果immunization是有效的，那么asset和liability的△BPV数值上应该越接近越好。他们二者的差值，就可以看出asset和liability有无duration差异。twist中，△BPV的difference 是3，相比于parallel的1，所以说duration gap 大。

2. 一组债券组合的IRR称为cash flow yield，就是将债券组合的所有现金流都集中起来，当成一个债券的集合，这个债券集合的IRR就称为cash flow yield。
另外这里要区分：一支债券的IRR是YTM；一组债券组合的IRR称为cash flow yield