加同学2023-07-07 16:48:49
加同学关于利用衍生品做消极管理的第四个缺点，基差风险在消极管理当中会产生tracking error，请问老师这点如何理解？上课时老师讲的是构建组合过程中，用的不是真实的指数作为标的资产，而是用期货，
回答（1）
开开2023-07-10 00:34:33
开开同学你好，我们用衍生品做消极投资，那么肯定使用期货这样的衍生品合约去跟踪指数了。而基差风险就是期货表现和现货表现不同的风险。我们买期货合约是为了通过合约获得underlying index 的收益，但是如果期货的表现和指数现货表现差的比较多的话，那就有违我们当时投资目的了，因此，basis risk就是期货表现和现货表现不同的风险。比如，如果按照指数持有对应的成分股现货，是会有收到dividend。而期货只看指数的变化，不考虑收到的dividend。因此持有index的成分股的现货实际上会比持有股票期货多一个股利收益。
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