溪同学2023-07-04 20:06:46
溪同学请问这里怎么理解老师说的在backwardation（远期汇率贴水的情况下）去买股指期货合约，既能赚到股指上涨收益，也能赚到roll yield的收益？这里是站在本币的角度说的对吗？如果外币汇率下降本币升值，既能赚到指数收益也能赚到currency升值的收益？
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开开2023-07-05 13:31:17
开开同学你好，
这里指的是股指取货的backward，和货币汇率没关系。
backwardation就是期货价格低于现货价格，也通常指远月的期货价格总是低于近月的期货价格的现象。
在backwardation的时候long forward，在到快到期要移仓（roll）的时候，我们会以较高的价格平掉哪个快到期的近月合约，以较低的价格再开一个远月合约。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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期货价格低于现货，那不是快到期以一个低价卖吗？为什么roll the contract是赚钱的呢
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多头移仓不是卖掉，是卖近月买远月。近月的价格接近S，远月价格低于S，roll的时候不就是卖的贵，买的便宜嘛
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