追问

第一张图是原文，表格只有global investment marktet sharpe ratio第二题是题目

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追答

同学你好，你引用的那个公式是作用于完全分割市场的，但题目是partially segmented，那么就需要使用到加权平均的那个公式

追问

因为是partially segamented 所以才需要计算，如果是fully 收益就等于资产的收益了，不需要绕这么大一圈加权。所以所有的st-model 计算都用global sharpe ratio算就行了，而不用考虑portfolio本身的sharpe ratio？

追答

同学你好，可以这么理解。Partially segment是介于完全融合以及完全分割之间，需通过加权平均来计算。而对于完全分割市场，RPs中的s指的是segemented的意思。在使用ST模型时就需要看清市场状况，如果是full integration，那么就使用global market的sharpe ratio，如果是完全分割市场那么它自己的资产就是market portfolio，于是sharpe ratio是用分割市场自己的。最终算出完全融合以及完全分割情况下的两个risk premium后加权平均得出partially segmented的RP

追问

您的意思是：fully segamented各自用各自的shapre ratio计算出各自的RP然后用global integrated indicator 加权。partially是统一用global market sharpe ratio和correlation计算出各自的RP，然后用“global integrated indicator”加权？

追答

同学你好，我的意思是在计算fully sgemented时就是使用segmented market的sharpe ratio来计算出RP；在计算fully integrated market时就是用global market的sharpe ratio来计算RP。如果是partially的话就是根据φ来进行加权平均，将fully sgemented的RP以及fully integrated market的RP加权后得出

追问

题要求的就是算partially，为啥fully segamented要用global sharpe ratio来计算rp，最后再用global indicator加权求和

追答

同学你好，这里文中他没有给出分割市场的sharpe ratio，那这里你也就只能使用Global investable market的SR了，它是全球所有投资品综合的SR，有的题目就是global market和segmented market使用同一个SR，如下图

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追问

题目是没直接给吃分割市场SR，但给的条件是可以算出来的分割市场SR