杨同学2023-06-29 12:11:07
杨同学为什么买put的loss现在不能低税？非要等到行权？
回答（1）
Johnny2023-07-04 09:50:31
Johnny同学你好，collar是买put并卖call，卖call所获得的premium被视为资本利得，但它规定只有当期权行权时才能realized。这里讲述的是zero-cost collar策略，他是被视为一个整体，也就是买put的capital loss和卖call的capital gain相互抵消，于是call premium的税收就能避免了，因为压根就没有capital gain了。
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但是老师这里讲的是卖call的premium要立刻交税，但是买put的loss要等行权才交税，所有collar会产生tax mismatch。你这里说的是会对冲掉，可以避免卖call的premium的税。那谁是对的？
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同学你好，对此我们可以来看下官方的标准说法：
The premiums received on the short call are classified as a capital gain. The gain is not realized until the option expires or is bought back with anoffset order. It is possible to bundle the collar into a single transaction to avoid tax on the call premiums. In this case, the tax would be zero because the net premium is zero
卖掉call会获得premium，这个属于资本利得，但这个资本利得只有等到期权到期时，或者期权被抵消掉后才会坐实成为realized capital gain，那个时候才交税。我们可以把collar打包是一位一整个投资，也就是卖call和买put合并在一起来抵消掉卖call所产生的资本利得税，如果collar是零成本的，那么卖call和买call的期权费互相抵消，在期权费上的现金流为0，那么税收也为0。
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