Michelleyu2023-06-26 15:33:54
Michelleyu老师，刷题通关中CME课程有问题，烦请答疑
回答（1）
Johnny2023-06-27 14:53:21
Johnny同学你好，这里考察的是投资期限的长短对于再投资收益以及资本利得之间的tradeoff。当利率上升时，再投资收益会上升，因为你收到的债券利息就可以用更高的利率去再投资，但同时债券的市场价格会下降，因为利率和价格是反向关系。当投资期限与债券久期相等时，利率变动所带来的再投资收益以及资本利得就会相同，利率上升导致的在投资收益上升会被同等大小的资本损失所抵消。当投资期限大于久期时，利率变动所带来的再投资收益变动会大于资本利得或损失；当投资期限小于久期时，再投资收益的变动幅度会小于资本利得，所以利率上升所导致的资本损失会大于再投资收益的提升，因此利率上涨对债券收益是不利的。
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