undefinable2023-06-24 19:31:00
undefinable请讲下本题rolled forward
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最佳
Simon2023-06-25 10:55:29
Simon同学，上午好。
1. 在initial时刻，签了一个做空EUR的6个月forward at 1.3935-19=1.3916.
2.与6个月后卖EUR相比，现在就把EUR按照1.3935卖掉，显然更划算，所以签了一个6个月的forward不划算，是negative roll yield。
3. 6个月后到期，为了把forward平掉，我得去市场上按照spot rate 买回EUR，但这时候spot rate是1.4289，看spot rate，可以看到欧元在升值，所以买EUR不划算。所以made it even more negative。
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roll yield 的计算公式能不能再讲一下，容易混淆
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short forward，roll yield=（F-S）/S。
long forward，roll yield=（S-F）/S。
roll yield其实就是现在和未来，哪个更划算。
可以举例来解释下什么是roll yield。比如，我有一份三个月后买欧元的forward（long forward），如果现在欧元便宜，三个月的forward贵，未来买反而更贵，不划算，那么就是负的roll yield。
或者我有一份三个月后卖欧元的forward（short forward），如果现在欧元便宜，三个月的forward贵，未来卖反而更划算，那么就是正的roll yield。
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谢谢老师，讲得非常透彻，完全理解了
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