杨同学2023-06-24 15:55:32
杨同学不明白这里的第二点和mismatch有什么关系？讲的是bond价格波动会带来利润不稳定，stock价格变动不影响利润，那么哪里来的价格区间mismatch？？？
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开开2023-06-24 16:49:21
开开同学你好，
因为convertible bond既有股性又有债性。因此它的价值既和underlying stock相关，也受公司信用利差变化的影响。
本来可转债套利是long convertible bond+short stock，这两个头寸构成delta hedge。如果信用利差发生变化，那么也会影响convertible bond的价值，那么delta可能就不能维持中性了。因此，基金经理可以决定是否要把信用风险的敞口对冲掉。
不过，如果基金经理认为未来信用利差会收窄，可转债多头会受益，那么也可以不对冲。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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