杨同学2023-06-15 16:40:07
杨同学期初要支付澳币，那也要用美元去换澳币吗？
回答（1）
Simon2023-06-15 17:57:57
Simon同学，下午好。
在swap中支付澳币，那么就是收到澳币，然后支付澳币利息。在开始时，需要先借美元，然后把美元给到对方，对方给我澳币，然后收美元利息，支澳币利息。
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不太对吧？这里老师讲的是希望获得澳币的升值，所以期初收美元支澳币，然后期末的时候收澳币，支美元。我的问题是，那期初的时候既然是支澳币，是不是要用美元换澳币？
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同学，上午好。期初投资者会拿澳币去换美元。
我把三行逻辑重新理一下。
第一行，花了100美元买了美元债，收美元利息。投资者希望从收美元利息，变成收澳币利息。
第二行，投资者手里得有125澳币（手里得先有125澳元，才能给到对方），去和对手方交换，对手方给我100美元，我给对手方125澳元。那么目前就是收澳币利息，支付美元利息。
第三行，就是把第1，2行netting。
at initiation，第一行花了100美元，第二行，收到100美元，借出去125澳元，netting后相当于投资者花了125澳元买了一个澳元债。
periodic semiannual这一列，第一行收美元利息，第二行收澳币利息，支付美元利息，netting后就是收澳元利息。
at the end，第一行收到美元债100（到期了），第二行，swap互换要归还各自本金，100美元还给对方，收到125澳币，netting就是收到125澳币。
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