15****862023-06-14 17:23:45
15****86官网题这道答案是否有误？Investment-grade bonds are more sensitive to interest rate changes and credit migration than high-yield bonds ? And Investment-grade bonds cause credit spread volatility?
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Simon2023-06-14 17:48:31
Simon同学，下午好。这道题没问题。
投资级债券违约的可能性相对较低，关注的焦点是利率变动引起债券的价格变动。
Credit migration risk是指债券被降级的风险，如果债券信用质量变差，就会被降级，spread会增加，导致债券价格下跌。
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投资级比投机级对信用降级更敏感怎么理解？我一直以为是投机级对信用降级更敏感才对啊
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同学，上午好。投机级债券本身评级很低了，再被降级的概率要比投资级债券低很多，所以投机级债券更关注违约风险。（截图2）
就以截图一的评级打分为例，就看Arithmetic factor，从Aaa降成Aa3，打分从1变成4，直接增了4倍，但是从B1降级到B2，打分从14变成15，才增加7%。
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