186****97982023-05-31 21:10:31
186****9798Pavonia Case Scenario：（1）为什么Duration matching可以？Wharton的dispersion很大，而且duration of asset和duration of liability也不matching。（2）为什么cash flow matching不可以。我记得之前在网校有问过一个问题，回答说是cash flow matching没有structural risk、interest rate risk、reinvestment risk。但是这道题目为什么又要考虑reinvestment risk了呢？是理论和实际操作的区别吗？
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Simon2023-06-01 10:56:04
Simon同学，上午好，可以把原文相关内容贴一下吗？
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见图
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同学，下午好。
这道题有争议，出题角度刁钻。关于A选项，原文中有这么一段话，如果 plan's surplus 小于5%，就采用passive management strategies（其实这里是或有免疫，5%是分界，大于5%就active），这里Wharton的资产8351大于负债7470，surplus大约11.79%，所以Wharton暂时是做主动投资的。
关于B选项。题目中要求每个月都能收到一笔钱（receive a monthly benefit），由于cash flow matching方法是用coupon+par来cover负债，很难找到monthly cash flow 的债，所以，cash flow matching不能用。（如果现金流是年付，那么可以用1年期0息，2年期付息，3年期付息...去匹配）。
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