赵同学2023-05-28 19:41:30
赵同学请问一下，duration是因为长期利率上涨才是负收益，但curve effect长期收益也是正的因为利率下降，这俩相悖呀，怎么理解呢
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开开2023-05-28 22:17:16
开开同学你好，利率上行对长期债的负面影响体现在duration effect是负的。但curve effect是正的，因为curve的变化是扁平，根据之前的表格，现在是各期限的利率普遍上线，但是长期债利率上升的比短期少，因此曲线扁平。所以这个曲线斜率变化对长期债更有利，超配长期债会有超额收益。
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所以长期利率比短期上涨的少，所以相当于亏钱亏得少了，也相当于赚了？
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是的，因为这个归因其实分解的是超过benchmark部分的超额收益，因此亏的少就是正的effect
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