Johnny2023-05-28 15:15:09

同学你好，关于流动性的问题，这里教材给的说法是极为模糊的：Perhaps REIT investors are able to capture a significant portion of  the liquidity risk premium garnered by direct investors (because the REIT is a direct 
investor) as well as benefit from professional management. 
直接投资地产的流动性很低，这个低流动性会通过liquidity premium来补偿，结果教材说的是REIT的投资者可能也会获得绝大部分的liquidity premium。
Statement 5的一个突破点在于原版书R4的exhibit 7，加杠杆的REIT和直接投资房地产的收益有着显著差异，但如果REITs是unleverged（对杠杆做了调整），那么同一种property type下的收益率差别不大