Simon2023-05-27 16:37:49

同学，下午好。这道题有两个部分要调。

第一部分，把75%的股25%的债，换成50%股和债。所以先要有37.5M的股票换成债券。所以先把37.5M的股票的beta从1.08变成0，在把duration从0，变成目标duration 5.50

第二部分，原本的25%的债，也就是还有37.5M的债券的duration是老的duration，6.05，要把这部分减少到5.50。

关于什么时候要用到cash equitization。举两个例子，比如我要把股票，换成债券。传统做法是卖股票，然后拿钱去买债券。把beta降到0，就相当于卖掉股票。同时再把duration从0变到目标duration，就相当于是买债券。

第二个例子，原来手里的是小盘股，现在想换成大盘股。那么传统做法，就是卖掉小盘股，拿钱买大盘股。然后，这里的操作就是先把beta小盘降到0，这就相当于卖掉小盘股，接着把beta大盘从0上升到目标beta大盘，这就相当于是买大盘股。总结来说，就是两个不同的品种之间换来换取，要把原先的beta或duration先换成0。