金同学2023-05-22 10:12:48
金同学23题，题上说CDS basis is close to zero,为什么答案用1.75%-1%得出o.75%, 说0.75%是CDS sptead?这什么意思呀？麻烦老师详细解释一下。谢谢
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Simon2023-05-22 11:38:27
Simon同学，上午好。
CDS basis = CDS Spread - Z-Spread。所以，CDS basis = 0 可以理解为CDS spread=Z-spread。Z-spread为公司债和国债即期收益率差额，我们一般把该部分利差直接用于CDS spread了。
这道题CDS的credit spread 是1.75%，但对于标准化的投资级CDS的creadit spread是1%，所以buyer还需要额外支付(1.75%-1%)×8.75=6.5625%
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那题上为什么要写CDS basis is close to zero? 根本用不到这个条件呀！？？？
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同学，下午好。这个属于题目的背景信息，当CDS basis=0时，市场就不存在套利空间，如果CDS basisi小于0，可以买入债券，同时卖出protection来进行套利。
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