RL2023-05-21 17:26:45
RL不明白slope怎么带来正的α？根据Exhibit 4，不是说了实际LT rate上涨了吗？债券价格跌了，还超配了，亏钱才对吧？矛盾了啊
回答（1）
开开2023-05-22 09:57:19
开开同学你好，
这里是把超额收益在不同的来源上进行了具体的分解。利率上行对长期债的负面影响体现在yield是负的。但slope 是正的，因为slope的变化是平坦，在利率上行的背景下就是长期债利率上升的比短期少，所以这个曲线斜率变化对长期债更有利，超配长期债会有超额收益。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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