开开2023-05-15 10:55:52

同学你好，
payoff应该是你最终获得的价值减去你最初支出的成本。
X买了 22,500股T，short了15,000股A。现在并购成功了，22,500股T正好可以换成15,000股A。
相当于X买了 22,500股T，short了15,000股A在并购成功的情况下是相对对冲的，因为22,500股T最终可以转化成15,000股A，平掉原来的15,000股A的short头寸。
payoff就是15,000股A和22,500股T的成本差。
当买22,500股T的价值低于15,000股A价值的时候，就会有正的payoff。
最初支出的成本是long T花了€450,000，最后的价值是换成15,000股A的价值€675,000
payoff就是€225,000.

如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~