江同学2023-05-05 09:10:45
江同学请问第一句是指的什么偏差? representativeness, overconfidence 和 illusion of control吗？第二句是over-crowding吗？谢谢
回答（1）
开开2023-05-05 13:44:55
开开同学你好，
第一句只是说前一个月价格动量高的股票在之后2-12个月会出现反转。这可能是因为herding behavior，大家看到行情跟风操作，上涨的时候一拥而上，下跌的时候一哄而散。Regret-aversion bias会导致羊群效应。
第二句是说关于动量因子的的研究报告发布后，这个因子的表现波动就更大了。也就是说这个因子的收益没有那么稳定了，可能是因为拥挤交易，因为大家都知道这个因子有超额收益，所以是的大家都去押注这个因子，那么使得股票上涨和下跌的幅度更大，价格变化也更快了。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢 很有帮助。但是怎么区分我列举的这三个bias和 herding 啊？看到overreaction to information 就不不由自主的想到overconfidence 什么的 谢谢
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这个在权益中是不会考察你的。更消息的同学可以在行为金融科目下提问探讨
overconfidence一般会导致过度交易，但趋势跟随还是herding也就是regret-aversion导致的。
因为我们根据我们观察到的趋势去交易，不一定我们认为自己很强，也可能是看到市场表现后，认为其他投资者看到了我们没看到的信息，为了避免事后后悔，所以随大流进行交易。
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