Judy2023-04-22 13:48:44
Judy老师您好，这题我的理解是这样的，请问对不对： 1. t0时刻卖出 EUR 6 month foward at 1.3935 - 0.0019 = 1.3916 2. 3个月后，也就是此刻平掉上个foward，买入EUR 3 month foward at 1.4210-0.0021 = 1.4189。 由于卖低买高，所以说“negative roll yield”. 3. 此刻继续hedge, 卖出EUR 3 month forward at 1.4106-0.00216 = 1.4084。 因为预期3个月后spot是 1.4189，如果以这个价格平仓又一次会导致亏损，所以说“the currency change made it even more negative”。
回答（1）
Simon2023-04-23 21:02:18
Simon同学，晚上好。建议可以这样理解。
1. 在initial时刻，签了一个做空EUR的6个月forward at 1.3935-19=1.3916.
2.与6个月后卖EUR相比，现在就把EUR按照1.3935卖掉，显然更划算，所以签了一个6个月的forward不划算，是negative roll yield。
3. 6个月后到期，为了把forward平掉，我得去市场上按照spot rate 买回EUR，但这时候spot rate是1.4289，也就是欧元在升值，买EUR不划算。所以made it even more negative。
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