赵同学2023-04-17 19:17:09
赵同学您好可以解释一下这句话怎么理解吗
回答（1）
Simon2023-04-18 09:31:55
Simon同学，上午好。
这句话的意思是在或有免疫策略中，免疫部分的保底收益率得不到保证。
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您说的这个免疫部分我按照免疫策略去做，把风险降到最低不就好了嘛，然后多出来的钱去投资active management，为啥说得不到保证呢，那如果单看免疫策略的话免疫策略也有得不到保证这个缺点嘛
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同学，上午好。
你说的这种情况把风险降到最低，同时让资产和负债相匹配，是能够使得immunization rate 得到保证的。但是，实际中，可能因为资金原因，如果选风险最低的，资产可能就不能覆盖负债了，此时，可能就要承担一定的风险，无法保证immunization rate。
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那其实纯免疫策略也会面临这个无法保证的缺点对吗
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同学上午好，是的。比方说债券违约问题，在免疫策略中也可能会面临违约。但是在前三个reading里，我们是假设不存在违约问题，假设现金流一定能拿到，然后来资产负债管理。违约问题会单独在R14里单独讲。
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