icqcu2023-04-02 20:41:40
icqcuMerger arbitrage 中有个收益特性是insurance-like+short put option，老师能详细解释下吗？
回答（1）
开开2023-04-03 10:05:19
开开同学你好，你可以这样理解，保险公司卖出一份车险，在没有出险之前保险公司的收益是消费者交的固定保费。但如果出险了，那么保险公司就要支付相因的赔偿。
merger arbitrage相当于卖出一份关于这个merger的保险。当公司兼并成功（相当于没有出险），投资者获得固定的价差收益，但如果兼并失败（出险），那投资者的投资损失就相当于支付的赔偿。
而加了short put，是为了说明这个策略是有market sensitivity的，也就是市场好的时候，并购机会多，成功概率也大，策略收益也较好，对应short put价值上升。相反在市场不好的时候，很多并购会黄，收益也会下降。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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