文同学2023-03-28 14:32:40
文同学请问官网题的这个题怎么解释？不是很明白英文的解释意义。
回答（1）
Evian, CFA2023-03-30 09:54:05
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
这个题目同样也是原版书课后题，完整的题目信息如下所示
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题目涉及的是：投资外币资产收益，以及担心外币贬值的外汇管理方面的问题。
题干表述的是Bhatt要回到自己的国家印度，但是他现在的资产是美元资产，因此他需要把美元转换成自己国家的货币印度卢比。所以对Bhatt这个人来说呢，美元就是外币，本币是印度卢比。
Bhatt的IPS对外汇管理是允许一定范围的自由管理的空间，上下25%，对应原文“within a range of plus or minus 25% from the neutral position using forward contracts on the currency pair.”
原文中的neutral position指的是百分之百hedge，所以允许25%的浮动范围就是hedge的比例，它可以在75%-125%之间。
Bhatt他的外币是美元，且是美元资产，因此担心美元贬值，对应的是要short forward on INR/USD。
但是题目描述，预测美元要升值，对应原文“C&M’s currency team strongly believes the US dollar will appreciate relative to the Indian rupee.”，而外币美元升值对Bhatt来说是好事，因为美元升值，Bhatt将来可以将美元资产转换成更多的印度卢比。所以这种情况下Bhatt可以减少hedge的比例，它只能在75%到125%之间，于是减少到75%
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