穆同学2023-03-27 21:27:41
穆同学老师，您就拿第一行举例说明就行，我不太懂
回答（1）
Nicholas2023-03-28 11:21:27
Nicholas同学，早上好。
当资产的BPV大于负债的BPV，则在收益率上升的时候，我们希望降低资产的风险敞口，以避免在利率上升的时候亏损更多，所以我们需要降低资产的BPV。
资产BPV+调整=负债BPV，调整部分会有个目标值来消除Duration gap（资产和负债BPV的差额），我们假设正好消除需要Short 100份期货，但是现在我希望尽可能更多降低资产的BPV，使得利率上升时候资产下降地更少（利率上升导致债券价格下降），因此我们需要Short 120份期货。
加油，祝你顺利通过考试~
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