Zzz2023-03-22 00:34:31
Zzz为什么zero cost collar，Risk is reduced but not eliminated？下行风险应该已经被完全抵消了，除非说put的执行价格比较低，但是书上又说buys a put with a strike price at or slightly below the current price of the stock，那应该下行风险已经被对冲了，应该应税才对。
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Johnny2023-03-22 10:21:39
Johnny同学你好，股价低于put strike时的下行风险是被对冲了，但不意味着就没有风险完全小消除了。关于collar的风险，这个是在R8的collar部分有讲解的。如果put 和call的strike price差距越大，那么collar的风险就更像股票本身，股价低于put option则风险被对冲，股价高于call option则股价增长受限，股价位于put和call strike之间则collar的风险就是股票本身的风险，会存在价格波动。如果put和call strike price越小，那么风险就越小。
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