Essie2023-03-13 10:10:51

你好，老师在这里说的是挑选sharpe ratio最大的组合，根据题目中的表格可以看到corner portfolio 2的SR最大，因此是连接无风险资产和corner portfolio2这两个点来构建组合。
完整的做MVO的流程为：
1)估计出每个资产的E(R)和σ，以及两两之间的Cov
2)考虑各种限制，比如说整个组合的风险限制，能否做空，单个资产的权重设置等
3)构建有效前沿
4)引入无风险资产，形成无数条CAL，斜率最大的一条称为OptimalCAL(其与EF的切点称为optimal risky portfolio)。这里连接sharpe ratio最大的corner portfolio和无风险资产就非常类似于形成CAL线的感觉
5)引入投资者的效用曲线(无差异曲线)
6)无差异曲线与optimalCAL的切点即为optimal portfolio
7)此时，如果假设所有投资者观点一致，市场上只有一根optimalCAL，被称为CML，此时其与EF的切点即为market portfolio; 无差异曲线与CML的切点即为 Optimal portfolio。