Evian, CFA2023-03-05 00:11:52

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

这其实是在市场上观察到的一种现象，原因是投资者是会更多地担心股价的暴跌，尤其是在经济危机的时候，投资者是非常不理性的，会争相去买OTM的put来获得保护，从而推高了OTM put的价格，又因为隐含波动率是根据期权价格利用BSM model反求出来的，因而在期权价格很高的时候，对应求出的隐含波动率也会特别高

我们一般也认为OTM的put的隐含波动率会高于OTM 的call和ITM 的put，也就是在所有的call和put的状态中，OTM 的put的隐含波动率是最高的
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