白同学2023-02-23 17:48:38
白同学老师volatility下降，我们应该long callable bond还是putable bond？
回答（1）
Nicholas2023-02-24 11:37:23
Nicholas同学，早上好。
long callable bond是在利率下降的时候呈现负凸性，而long putable bond是在利率上升的时候呈现正凸性。
因此在波动率下降的时候应该减少凸性，因为凸性有涨多跌少的好处，好处需要付出成本，但是在波动率下降的时候作用不大，那么减少更多的好处以节省成本，增加回报。
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那老师是不是应该long callable bond更加有利。
那我说因为volatility下降，然后option的价值下降，然后callable bond的价格上升，所以我们应该long callable bond可以不？
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同学，晚上好。
同学的理解思路也是可以的。
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